中国科技新闻网2月18日讯（赵芙瑶）众所周知，京东零售、京东数科、京东物流，被认为是驱动京东集团发展的“三驾马车”。而京东数科、京东物流、京东健康则是京东孵化的三大独角兽。

2月16日晚间，京东物流正式向港交所递交IPO招股书，这也是继京东健康之后，又一京东集团旗下“独角兽”拟赴港上市。受此利好消息影响，截至2月17日收盘，京东美股股价涨超3%，总市值达到1662亿美元。

据京东物流招股书数据显示，京东物流联席保荐人为美国银行、高盛、海通国际等。

营收成绩亮眼 员工数量庞大

据招股书数据显示，京东物流的营收成绩非常亮眼。2018年、2019年、2020年前9个月京东物流的收入分别为379亿元、498亿元和495亿元。2018年、2019年及2020年前9个月产生的净亏损为28亿元、22亿元及1170万元。

京东物流2018年、2019年、2020年前三季度毛利分别为10.8亿元、34.32亿元、54.18亿元，其中，去年前三季度毛利比上年同期增长了2.65倍；对应的同期毛利率分别为2.9%、6.9%、10.9%。

从披露的数据来看，京东物流最近三年营收不断上升，亏损不断收窄。那么京东物流未来的盈利是否可期？

对此，独立经济学家王赤坤分析称，京东物流通过京东集团提供的流量和业务支持，已经在大件物流方面形成强大的优势，虽然目前还处于亏损状态，但京东物流是京东购物之外的最优质资产之一，其建立的物流+电商的生态模式，已经牢牢占据行业头部，京东物流也是京东集团最烧钱的板块之一，京东物流的成功上市将会为京东物流的长足发展提供充足的资本。所以王赤坤认为，京东物流未来盈利和未来股价走势可期。

值得一提的是，2020年京东物流服务企业客户超过19万，针对快消、服装、家电、家居、3C、汽车和生鲜等多个行业的差异化需求，形成了一体化供应链解决方案。

面对巨大的客户需求，京东物流必须有足够的员工做为储备。截至2020年底，京东物流共有员工超过25万，其中仓储、快递、客服等一线员工超过24万。京东集团称，分拆计划的细节尚未敲定，包括全球发行的规模和结构；完成拟议的分拆后，公司将继续间接持有京东物流50%以上的股份。

据悉，京东物流拟将IPO募集资金用于升级和扩展物流网络、开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，及扩展解决方案的广度与深度、深耕现有客户、吸引潜在客户等。

进入智慧物流时代 建立国际化供应链

京东物流在招股书中表示，供应链技术是其运营的基础，令京东物流从竞争者中脱颖而出。京东物流用5G、人工智能、大数据、云计算及物联网等底层技术，持续提升其在自动化、数字化及智能决策方面的能力。于所有关键物流运营环节（包括仓储、运输、分拣及配送），京东物流运用先进的无人技术及机器人（如自动导引车(AGV)、自主移动机器人(AMR)及分拣机器人、无人驾驶汽车等），极大地提高了速率、准确性及生产力。

招股书中显示，截至2020年9月30日，京东物流在中国18个城市运营28个“亚洲一号”大型智能仓库，包括一个位于上海的无人仓，该仓库在旺季每天能够处理超过1.3百

万笔订单。

招股文件还显示，在国际物流服务方面，京东物流通过与国际及当地合作伙伴的合作，截至2020年底，已经建立了触达超过220个国家及地区的国际线路，拥有32个保税仓库及海外仓库，总管理面积约为44万平方米。京东物流正在打造“双48小时”时效服务，确保48小时内可以从中国运送至目的地国家，在之后的48小时内，可以将商品配送至本地消费者。

下一步，京东物流还将通过增加国家覆盖、国际公路、航空及铁路线路覆盖以进一步发展国际供应链网络。

招股书中，京东物流表示：“我们计划在具有高增长潜力的特定国际市场增加本地业务和基础设施，并雇佣员工，不断扩大国际供应链网络的全球战略；我们亦计划加强我们的跨境供应链解决方案及服务能力，并在全球范围内实施一体化端到端供应链战略，为具有国际和跨境供应链需求的客户提供服务。”

京东物流还特别表示，国际市场经营业务需要投入大量资源及管理层注意力，并将使京东物流面临除在中国以外其他地区的监管、经济及政治风险。

年前突然换帅 京东物流为何选择了港股？

2020年12月30日，京东集团在提交给美国证券交易委员会（SEC）的FORM6-K文件中称，王振辉已辞去京东物流CEO一职，董事会现任命前京东首席人力资源官余睿为京东物流CEO。

京东物流在年前突然换帅，对京东物流上市以及未来的发展究竟会形成何种影响？为何京东物流此次选择了港股，而不是美股或是科创板？

对此，投资人程宇表示，物流业务为什么不上科创板，大概是因为物流业务表面上看，并不是一个高科技行业。这和科创板的主题未必一致。京东物流上市，会改善京东集团的当期收益，货币资金。对京东的短期业绩是明显提振。

从长期来看，京东物流本身的增长可能是一个比较快的状态。毕竟自营的物流在质量和效率管理的先天条件上，要优于加盟。具备这样条件的，也只有顺丰。邮政不在竞争之列。物流单独上市后，也具备更多的资源用于发展，扩张。所以，这对京东未来的收益改善也是有很大支持的。未来，物流业务的营收超越京东自营业务真正的营收（毛利润）也不是很难的事。

所以，京东物流上市，若将来彻底作为独立业务发展，对改善京东集团的盈利是非常有助益的。毕竟，电商外表下的零售商实质，是很难盈利的。

王赤坤则分析称，股东性质促使京东物流选择在港股上市，京东物流香港公司本身就是外资公司，同时其他股东有很多是海外国际资本，如果采用A股或科创板，股权架构上会做很多调整。

至于京东物流换帅一事，评论家解筱文分析道，京东物流的基础性发展已经奠定，最难的日子已成为过往，去年底的换帅短期来看，对京东物流的发展影响不大。但从长期看，创业难，守业更难。如何专业化的战略发展、高品质的经营拓展，实现经济效益和社会效益同步增长，还需要管理层减少浮躁和短期谋利的心态，坚持长期的日益精进，踏实做事、真心服务、不忘初心。上市仅仅是新的第一步，而不是终点。