4月27日,星辉娱乐发布2019年年报。2019年,星辉娱乐实现营业收入25.9亿元,同比下降8.0%,2018年同期为28.2亿元;实现归母净利润2.6亿元,同比增长8.4%,2018年同期为2.4亿元;实现扣非后归母净利润2.7亿元,同比增长37.7%。

营收净利变动背离

报告期内,星辉娱乐归母净利润和扣非后归母净利润分别同比增长8.4%和37.7%,营业收入同比下降8.0%,营业收入和净利润变动趋势背离。

具体来看,星辉娱乐体育业务收入实现增长,游戏业务和玩具业务收入下滑。体育业务收入由8.62亿增长至12.12亿元,同比增长40.59%;游戏业务由12.98亿元减少至8.07亿元,同比下降37.79%;玩具业务由5.62亿元减少至4.5亿元,同比下降20.05%。

盈利增长的主要原因是,星辉娱乐本期毛利率和净利率均实现上升。毛利率由45.1%上升至47.7%,净利率由8.5%上升至10.0%,盈利能力增强。

应收持续增长 周转率下降

2017年到2019年,应收账款账面价值分别为4.76亿元、5.19亿元和5.55亿元,在本期营业收入下降的情况下,仍有所增加。但应收账款周转率呈逐年下降态势,分别为6.4次、5.7次和4.8次。

现金流净流出 短期偿债压力凸显

报告期内,星辉娱乐实现经营性现金流量净额8.2亿元,投资性现金流量净额-1.3亿元、筹资性现金流量净额-7.24亿元,总体现金及现金等价物净流出0.37亿元,期末现金及现金等价物余额为2.33亿元。

星辉娱乐表示,筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少了3.15亿元,减幅77.08%,主要系报告期内公司偿还借款增加所致。

年报显示,星辉娱乐本期短期借款由7.17亿元增长至8.84亿元,一年内到期的非流动负债(包括一年内到期的长期借款和公司债券)为3.98亿元,合计12.82亿元,而货币资金余额仅为3.84亿元,资金缺口较大,短期偿债压力凸显。